S&P rebaixa classificação da Azul de “B-” para “CCC+”

A S&P Global Ratings rebaixou nesta segunda-feira a classificação de crédito de emissor em escala global da Azul (AZUL4) de "B-" para "CCC+", com perspectiva negativa. A agência justificou o corte afirmando que os resultados da companhia aérea no primeiro semestre foram mais fracos do que o esperado, ampliando o déficit de fluxo de caixa operacional livre para o ano e enfraquecendo a liquidez.

 

"Nesse cenário, a empresa está buscando formas de fortalecer sua estrutura de capital e aumentar sua liquidez", afirmou a agência de risco em seu relatório, que também rebaixou a nota em escala nacional da empresa de "brBBB-" para "brBB-".

 

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A S&P mencionou que a Azul está em negociações com arrendadores para converter parte de seus passivos de arrendamento—cerca de US$ 558 milhões—em equity, além de estar explorando alternativas para obter novo financiamento garantido e fortalecer sua liquidez.

 

Embora os vencimentos de dívida financeira nos próximos 12 meses não sejam substanciais, a S&P destacou que os arrendamentos operacionais e as necessidades de capex são significativos, estimados em torno de R$ 5 bilhões por ano em 2024 e 2025.

 

A S&P também rebaixou a classificação das notas seniores sem garantia da Azul de "CCC" para "CCC-" e manteve a classificação de recuperação em "6", indicando uma expectativa de recuperação mínima (0%) nas notas sem garantia restantes com vencimento em 2024 e 2026, em caso de inadimplência.

 

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